中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)影響：醫(yī)療設(shè)備、器械、IVD和原料藥
從2018年初至今，僅一年多時(shí)間，中美貿(mào)易爭(zhēng)端經(jīng)歷了發(fā)起、升級(jí)、談判、再起、激化、休戰(zhàn)、重啟多個(gè)階段，最新進(jìn)展是，2019年5月5日，特朗普宣布自5月10日起將中國(guó)價(jià)值2000億美元的商品關(guān)稅從10%提升至25%。2019年5月13日，中國(guó)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)宣布對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品提高加征5%~25%的關(guān)稅。
其實(shí)，隨著中國(guó)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中美關(guān)系進(jìn)入新階段，“修昔底德陷阱”成為中美關(guān)系中的一個(gè)常見(jiàn)話(huà)語(yǔ)�！靶尬舻椎孪葳濉泵}的核心是指一個(gè)新崛起的大國(guó)必然要挑戰(zhàn)現(xiàn)存大國(guó)，而現(xiàn)存大國(guó)也必然會(huì)回應(yīng)這種威脅，兩邊發(fā)生劇烈沖突。歷史上15次大國(guó)崛起摩擦，11次導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)，剩下的沒(méi)導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)也是激烈對(duì)抗。
實(shí)際上，中美之間的關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，中美現(xiàn)在其實(shí)是準(zhǔn)戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)，敵對(duì)或者至少是大力遏制的關(guān)系，很多國(guó)內(nèi)精英還在想當(dāng)然！不僅限于貿(mào)易領(lǐng)域，還將擴(kuò)展到全社會(huì)各行業(yè)、各個(gè)產(chǎn)業(yè)，例如：經(jīng)濟(jì)、金融、科技、外交、區(qū)域、國(guó)際關(guān)系甚至是大規(guī)模限制中國(guó)留學(xué)生！
美國(guó)麻省理工學(xué)院（MIT）今年提前錄取的707名新生里，沒(méi)有一名中國(guó)高中畢業(yè)生，而史丹佛大學(xué)公布的面試學(xué)生來(lái)源地有臺(tái)灣及香港，沒(méi)有中國(guó)大陸。其實(shí)來(lái)自中國(guó)的頂尖高中畢業(yè)生，以往從未缺席MIT提前錄取名單，但今年“集體失利”。雖然這里說(shuō)的僅是提前錄取，但是今年的early bird錄取率和以往大不相同了。史丹佛未來(lái)一年將在全球50多個(gè)國(guó)家地區(qū)展開(kāi)與畢業(yè)校友的面試，其中包括臺(tái)灣和香港，但是沒(méi)有中國(guó)大陸，也就是今年申請(qǐng)史丹佛的中國(guó)大陸學(xué)生失去面試機(jī)會(huì)。
上周，在特朗普推動(dòng)下，支持臺(tái)灣的決議案在眾議院以414票對(duì)0票通過(guò)，另一項(xiàng)議案“2019年臺(tái)灣保證法”也在眾議院全票通過(guò)，法案支持提升臺(tái)灣的防衛(wèi)能力、加強(qiáng)美臺(tái)經(jīng)濟(jì)合作等。歷史上眾議院歷來(lái)是分歧較多，效率相對(duì)較低的，全票通過(guò)是比較罕見(jiàn)的，一般的提案總有人會(huì)投反對(duì)或者棄權(quán)票，但是這次全票通過(guò)顯示了美國(guó)民主和共和兩黨，哪怕是無(wú)黨派人士在對(duì)臺(tái)灣關(guān)系問(wèn)題上的一致性，對(duì)中國(guó)的遏制達(dá)成全所未有的共識(shí)。
同樣，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)而言，中美雙方在提高加征關(guān)稅稅率的同時(shí)，也會(huì)設(shè)置更多的貿(mào)易壁壘，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)，轉(zhuǎn)讓?zhuān)袌?chǎng)，準(zhǔn)入，價(jià)格等等。下面我們來(lái)看在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)下，醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域和行業(yè)整體。
一、醫(yī)療設(shè)備和器械
從出口數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)高端醫(yī)療設(shè)備和器械極少出口到美國(guó)，主要以中低端醫(yī)療器械為主，例如按摩保健器具、醫(yī)用耗材敷料。在進(jìn)口方面，目前我國(guó)醫(yī)療器械進(jìn)口則以高端產(chǎn)品為主，類(lèi)似核磁共振、CT等高端醫(yī)療設(shè)備均被國(guó)外品牌所占據(jù)，還有骨科與心內(nèi)科的高值耗材等。這些產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值都比較高，不易研發(fā)制造，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品與進(jìn)口產(chǎn)品在安全性和有效性上仍存在一定差距。
我國(guó)可能部分對(duì)美進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備和器械加征25%關(guān)稅，將加速?lài)?guó)內(nèi)企業(yè)在部分高端設(shè)備和器械領(lǐng)域的進(jìn)口替代，關(guān)稅的加征對(duì)這部分公司來(lái)說(shuō)，將帶來(lái)一定的利好，例如以CT等影像設(shè)備研發(fā)制造為主要業(yè)務(wù)的東軟醫(yī)療和聯(lián)影醫(yī)療。醫(yī)療器械與醫(yī)療設(shè)備商，樂(lè)普醫(yī)療和邁瑞醫(yī)療等。
市場(chǎng)窗口已經(jīng)向這類(lèi)內(nèi)資企業(yè)打開(kāi)。但是如果企業(yè)沒(méi)有建立完善研發(fā)、質(zhì)控體系，國(guó)內(nèi)一、二線(xiàn)城市大醫(yī)院只能被迫用更高的價(jià)格采購(gòu)進(jìn)口品牌，成本最終由消費(fèi)者承擔(dān)。國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品只能針對(duì)二三線(xiàn)市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)，通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商的高空間和中間環(huán)節(jié)費(fèi)用搶占市場(chǎng)。產(chǎn)品的效果、安全、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)最終還是轉(zhuǎn)嫁由消費(fèi)者。
可見(jiàn)，在貿(mào)易戰(zhàn)中，作為產(chǎn)業(yè)鏈末端的消費(fèi)者都是成本上升和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的最終兜底者。
二、體外診斷IVD
和高端醫(yī)療設(shè)備和器械相同，IVD國(guó)內(nèi)市場(chǎng)部分被國(guó)外品牌主導(dǎo)。體外診斷市場(chǎng)方面由于國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展較早，國(guó)際品牌在技術(shù)、品牌、產(chǎn)品質(zhì)量等方面擁有明顯優(yōu)勢(shì)。目前我國(guó)體外診斷市場(chǎng)主要被國(guó)外品牌主導(dǎo)，尤其在三甲醫(yī)院高端市場(chǎng)中處于壟斷地位，價(jià)格是國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品的1～5倍。國(guó)內(nèi)企業(yè)由于行業(yè)起步相對(duì)較晚，在技術(shù)、規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量等方面與國(guó)際型巨頭仍存在一定差距，主要布局中低端市場(chǎng)，用戶(hù)集中在市級(jí)醫(yī)院和基層醫(yī)院。
中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)關(guān)稅加碼，對(duì)美資或者原產(chǎn)地美國(guó)的產(chǎn)品和試劑的代理商和廠(chǎng)家來(lái)說(shuō)是個(gè)巨大的壞消息，因?yàn)檫@讓他們?cè)黾幼罡哌_(dá)25%的稅率費(fèi)用。如果用最簡(jiǎn)單的辦法漲價(jià)，將費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上，很可能失去有著巨大潛力的中國(guó)市場(chǎng)。
但是，對(duì)于對(duì)相當(dāng)一部分IVD國(guó)產(chǎn)品牌來(lái)說(shuō)就是個(gè)非常利好的消息。當(dāng)進(jìn)口品牌的價(jià)格優(yōu)勢(shì)被遏制，對(duì)進(jìn)口品牌來(lái)說(shuō)，要么漲價(jià)；要么和國(guó)產(chǎn)企業(yè)合作生產(chǎn)，通過(guò)品牌本土化的辦法搶占中國(guó)市場(chǎng)。這就給了大批優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)包括合資IVD企業(yè)一個(gè)窗口機(jī)會(huì)。在進(jìn)口品牌本土化的過(guò)程中，通過(guò)和他們合作，引進(jìn)先進(jìn)的國(guó)外技術(shù)和資源，能大大加快國(guó)產(chǎn)企業(yè)前進(jìn)的步伐，并通過(guò)部分優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品不斷涉足高端市場(chǎng)。目前國(guó)內(nèi)共有600家以上的企業(yè)從事體外診斷業(yè)務(wù)，龍頭企業(yè)是邁瑞醫(yī)療、廈門(mén)邁新，科華生物、達(dá)安基因等。
三、原料藥
原料藥在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)出口貿(mào)易中占據(jù)了重要的比重，也是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域。印度和美國(guó)是重要的客戶(hù)。2017年美國(guó)進(jìn)口我國(guó)原料藥39.2億美元。我國(guó)對(duì)美出口的原料藥商品中，維生素類(lèi)、心血管類(lèi)、氨基酸類(lèi)、抗腫瘤類(lèi)、抗感染類(lèi)、激素類(lèi)等品類(lèi)占據(jù)主要地位。
我國(guó)原料藥出口龍頭企業(yè)多在一個(gè)或數(shù)個(gè)細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位。在1.1萬(wàn)家經(jīng)營(yíng)原料藥出口業(yè)務(wù)企業(yè)中，石藥集團(tuán)、華北制藥、東北藥、普洛藥業(yè)、華海藥業(yè)、創(chuàng)諾醫(yī)藥、聯(lián)邦制藥、浙江醫(yī)藥、億帆醫(yī)藥、齊魯制藥、科倫藥業(yè)、江西天新、浙江化工、新華制藥等位居龍頭。
雖然美國(guó)對(duì)原料藥的征稅名單包含了多個(gè)品類(lèi)，但整體規(guī)模不大，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)而言似乎壓力不明顯。反過(guò)來(lái)看，美國(guó)要提高關(guān)稅，對(duì)自身的影響可能更大些。由于在美國(guó)原料藥生產(chǎn)成本較高，美國(guó)本土藥企生產(chǎn)的制劑，需要的原料藥主要依賴(lài)中國(guó)進(jìn)口。這無(wú)疑抬高了它們本土藥企的生產(chǎn)成本，同時(shí)會(huì)影響到藥品的價(jià)格，進(jìn)而有可能會(huì)增加美國(guó)醫(yī)保負(fù)擔(dān)。但是這可能會(huì)帶來(lái)另一個(gè)長(zhǎng)期的影響，就是加速產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，可能會(huì)向其他地區(qū)進(jìn)行規(guī)�；季�，這樣的話(huà)，我們?cè)纤帉?huì)出現(xiàn)巨大的產(chǎn)能過(guò)剩，以抗生素和維生素為例，如果有一半的產(chǎn)能被迫在國(guó)內(nèi)消化的話(huà)，將會(huì)引發(fā)市場(chǎng)巨大的波動(dòng)，甚至國(guó)內(nèi)價(jià)跌，國(guó)際大漲，但是出口受限的“冰火兩重天”格局！
整體來(lái)說(shuō)對(duì)原料藥行業(yè)利空，同時(shí)我們還有一部分原料藥（精細(xì)化工）產(chǎn)品需要進(jìn)口，將會(huì)提升藥企的生產(chǎn)成本，同時(shí)供應(yīng)帶來(lái)不確定性！
中美已經(jīng)進(jìn)入超級(jí)遏制與循環(huán)遏制的階段，可能并非簡(jiǎn)單貿(mào)易戰(zhàn)能概括，整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈可能都將進(jìn)行深度博弈與產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移。